2021年8月31日被裁定破產重整的獵豹汽車，終于等到了它的“白衣騎士”。

衡陽弘電新能源科技有限公司將以投入8億元清償債務為代價，成為獵豹汽車等6家企業合并重整的唯一投資人，而威馬汽車正是弘電新能源的“唯二”股東之一。

獵豹與威馬，一個是從昔日“SUV之王”走向破產重組的“落寞貴族”，一個是高起點入局但后續乏力的“新勢力追趕者”，惺惺相惜之下，二者的捆綁會彼此成就嗎?

威馬入局，開啟“智選”模式

7月15日，湖南獵豹汽車股份有限公司等6家企業合并重整第一次債權人會議正式召開。會上獵豹汽車重整管理人公布了《合并重整計劃草案》，衡陽弘電新能源科技有限公司被確定為唯一重整投資人，弘電新能源將以投入8億元清償債務為代價，取得“長豐系”6家公司相應的整車生產資質、整車生產基地、發動機生產基地、汽車研發基地、車橋生產基地等資產。

根據相關約定，此次參與重整的長豐集團、獵豹汽車、長豐獵豹、長豐動力、長城華冠和風順車橋6家企業主體均予保留，企業股權將全部無償轉讓給弘電新能源。若最終重整完成，獵豹汽車整車生產資質和產能預計將利用起來。弘電新能源也不排除引進其他傳統汽車企業或其他汽車產業投資合作者，利用永州工廠現有能力，生產傳統品牌汽車。

弘電新能源成立于2019年10月31日，注冊地址位于湖南省衡陽市祁東縣歸陽工業園，現有股東2名，其中衡陽弘祁投資有限責任公司持股96%、威馬汽車科技(衡陽)有限公司持股4%。前者由衡陽市國資委控制，后者則是由威馬汽車全資控股。

威馬汽車雖然在此次重整投資人中的股比不高，但在這場重整案中扮演重要角色。據了解，《合并重整計劃草案》顯示，弘電新能源在收購“長豐系”后，將聚焦在15萬~25萬元/輛的純電動乘用車大眾市場，威馬汽車將提供從三電到整車標定、智能座艙和智能駕駛的技術支持，并考慮通過威馬汽車已經建成的渠道進行銷售。弘電新能源還將全方位借鑒威馬汽車的車企人才內部培訓、激勵政策、薪酬體系和監督機制。

獵豹汽車也曾有“高光時刻”

回顧獵豹汽車的發展史，其中不乏高光時刻。其母公司長豐集團的前身為中國人民解放軍第7319工廠，始建于1950年，總部設在長沙，擁有五十多年的發展史。

根基深厚的獵豹汽車，曾擁有北京汽研院、長沙工程院兩個研究機構，三個關鍵零部件公司，以及包括永州公司、滁州公司、長沙公司、荊門公司在內的四個整車制造基地，一度占據中國國內輕型越野市場43%以上的市場份額。

2015年前后，國內車市掀起SUV熱潮，專注硬派越野SUV的獵豹汽車踩準了節奏。2017年，獵豹汽車推出CS10，在該車型的助力下當年銷量達到12.5萬輛的峰值，同比增長約40%，銷售收入約113.2億元。

但在此后，獵豹汽車一路急轉直下，后續產品未能復制CS10的成功。加之SUV市場爆發期已過，市場競爭愈發激烈，銷售渠道的不合理布局及過高的庫存策略導致獵豹汽車的經銷商也不斷退出。

2018年，獵豹汽車設定了20萬輛的銷量目標，然而實際銷量僅為7.76萬輛，同比近乎腰斬;2019年，獵豹汽車的銷量繼續下跌，為3.25萬輛;到2020年，獵豹汽車的全年銷量僅余1043輛。與銷量滑坡并行的，還有不時傳出的資金斷裂、裁員、降薪、經銷商退網傳聞。

2020年4月，吉利控股集團與湖南省政府、長沙市政府在長沙正式簽署戰略合作協議，托管獵豹汽車長沙工廠。托管后的獵豹工廠，將被用來生產新能源汽車。但托管并非收購，獵豹汽車也未在經營上獲得更好的轉機。

一年之后，2021年4月，獵豹汽車在長沙中院申請破產審查。同年8月31日，獵豹汽車被裁定破產重整。

獵豹與威馬優勢不互補

對于獵豹汽車的破產重整，去年就有知情人士透露，已經有三家意向投資者出現，其一是一家傳統整車制造企業，其二是想進入汽車行業的造車新勢力，其三是純財務投資人，三家均有意競標，且均為單獨競標。

當得知最終威馬將入局，成都新能源汽車產業推廣應用促進會秘書長范永軍直言：不看好。

原因在于其一，獵豹和威馬并非優勢互補。獵豹等6家公司的價值在于其整車產能與產業鏈的布局優勢，以及在乘用車、專用車等領域的生產資質。但威馬汽車是國內最早一批拿到資質并自建工廠的新興車企，從創立之初就選擇了自建工廠之路，目前已經有溫州和黃岡兩個生產基地。這也就意味著，威馬目前既不缺生產資質，也不缺產能，獵豹的長板并不是威馬的短板。

其二，威馬的實力遭受質疑。今年1-6月，威馬汽車共交付21738輛，同比增長62.2%，雖然實現了大幅增長，但均攤至每個月，銷量卻不足4000輛，這在今天的造車新勢力隊伍中，顯然是一個不太拿得出手的成績。

范永軍一針見血地指出，威馬自身還沒邁過月銷量1萬輛的生死線，現在卻要去盤活獵豹。這就好比一個水性不好的人要去救溺水者，有可能溺水者沒救上來，自己卻被拖下水，最后雙雙溺亡。威馬深度參與產品設計，似乎要走華為“智選車”的模式，但與華為的品牌號召力和銷售渠道相比，威馬還差得很遠。

范永軍認為，如果說是蔚來汽車是獵豹汽車等6家企業合并重整的投資人，會顯得更加合理。因為蔚來汽車本身沒有生產資質，且目前發展勢頭良好，和獵豹汽車可謂取長補短、相得益彰。但威馬的介入，前景不容樂觀。

衡陽或成最大受益者

如果威馬與獵豹的結合尚且前途未卜，那誰會是這樁破產整合案中的最大受益者呢?或許是衡陽，準確地說是衡陽汽車產業。

由于新能源汽車市場的快速發展，以及其在技術、產業等方面的帶動作用，新能源汽車及其相關產業一直都是地方關注的重點。僅以今年來看，就有超過20個省、直轄市、自治區陸續發布各類新能源汽車發展規劃，推動新能源智能化汽車在研發、推廣使用等方面發展。

而衡陽早已下定了發展新能源汽車的決心。2020年7月，衡陽就曾在《關于貫徹新發展理念大力建設現代產業強市的意見》中提出，打造以新能源汽車為引領的區域性汽車產業基地，力爭2025年全市汽車產業實現產值1000億元。

弘電新能源成立前2個月，威馬汽車新能源汽車項目落戶衡陽祁東縣歸陽工業園，成為衡陽市歷年來最大的招商引資項目。衡陽還不斷完善新能源汽車配套產業鏈，通過整合平臺資源，成立國資投資運營汽車產業平臺，以市場化運作，高效推進衡陽新能源汽車產業高質量發展。

范永軍指出，投資獵豹等企業，對于威馬汽車或許受益不大，但對衡陽弘電新能源一定有好處。因為衡陽一直想在新能源汽車領域發力，但卻沒有生產資質，如果獲得了獵豹等企業的整車生產資質，未來則可以招引項目，或者憑生產資質與其他企業合資建立汽車生產基地。“當然，獲得獵豹等6家公司的股權還沒有結束，這意味著還要全盤接收這些企業背后的債務，這對于接盤者來說也是一個不小的挑戰。”他說。

關鍵詞： 威馬汽車 獵豹汽車 新能源車 衡陽弘電新能源