2023年一季度即將落幕，醫藥各細分行業的關鍵詞也隨之浮出水面。繼《2023年Q1中藥行業的關鍵詞：復蘇強勁、業績向好、景氣延續等》發布后，筆者又梳理了2023年Q1醫療器械行業的關鍵詞，簡單可概括為：業績樂觀、國產替代、創新升級。

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Q1醫療器械板塊整體表現活躍

2023年Q1，醫療器械板塊整體表現活躍，雖然期間經歷了一段時間的疲軟狀態，但近期以來已逐漸拉升。數據顯示，上一周，醫療器械行業指數(申萬) 上漲0.59%，收 7857.54，截止2023 年3月24 日，醫療器械板塊估值PE為17.46倍。3月28日，醫療器械板塊持續活躍，迪瑞醫療、開立醫療均漲超7%。與此同時，醫療器械ETF 28日全天低開高走走勢，收盤漲0.30%，成交額5361萬元，基金全天持續溢價交易。

消息面來看，主要是受經濟復蘇、利好政策提振等因素的影響，醫療器械板塊迎來估值修復。2023年一季度，系列利好政策出臺，支持醫療器械行業創新發展。其中僅3月以來，相關部門陸續發布的就有《大型醫用設備配置許可管理目錄(2023年)》、《關于進一步完善醫療衛生服務體系的意見》等政策，地方如浙江省也制定印發了《關于優化醫療器械注冊審評審批的實施意見》，釋放出積極信號。

眾多券商認為，新政出臺有利于帶動基層市場醫學影像設備以及中高端醫療設備需求的進一步釋放，利好國產大型醫學影像設備生產廠家，以及上游元器件、耗材廠家。同時隨著醫療新基建的推進，將陸續釋放產能，醫療專項工程、醫療設備、醫療信息化等相關企業也有望受益。

2023年醫療器械行業業績樂觀

截至3月29日，超60家A股醫療器械上市公司已披露2022年業績預告，近半數醫療器械企業凈利潤預計同比增長。

其中，超10家上市醫療器械企業預計2022年凈利潤增長超100%，包括九安醫療、亞輝龍、華大智造、安旭生物、三諾生物、明德生物、山外山等。九安醫療2022年度業績增長尤為強勁，2022年凈利潤增幅高達1825.95%，主要受在美市場的防疫產品需求大幅增加導致。

對于醫療器械板塊2023年的業績，開源證券表示持樂觀預測，理由包括：疫情影響基本消除，2023年醫院端及科研端醫療器械市場有望迎來復蘇行情。同時受益于貼息貸款政策、渠道端反饋意向訂單復蘇跡象良好等因素，該行預計2023年二季度醫療端有望全面復蘇。

建議把握國產替代、創新升級的布局機會

醫療器械行業是我國醫療行業中的重要組成部分。隨著人口老齡化加劇，居民消費水平不斷升級，對健康消費的需求加大，以及利好政策的頻頻出臺，未來醫療器械行業景氣度有望持續，賽道“長坡厚雪”。數據顯示，2021年我國醫療器械行業市場規模已經達到9630億元，預計2022年將突破1.2萬億元，潛力巨大。

醫療器械國產替代的布局機會廣被業內看好。我國醫療器械行業由于起步晚，市場長期高度依賴外資企業，目前中高端市場仍被歐美企業所占據，國產設備滲透率較低，這也意味著國產替代空間廣闊。隨著醫療器械新技術的發展，產品迭代更新，未來國產醫療器械企業有望憑借高性價比優勢，加速國產替代進程。

同時，根據國家醫保局3月給出的一則答復，將進一步支持創新醫療器械豁免”DRG"，創新醫療器械豁免DRG。業內認為，這對于醫療器械行業而言是一大利好，隨著創新醫療器械審批提速、豁免DRG，將倒逼醫療器械企業加快創新升級，未來創新醫療器械企業將迎來新的發展機遇。

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